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访上海麒麟上善资产管理有限公司总裁钟麟

时间:2008-07-27 09:16来源:证券日报创业周刊 作者:佚名 点击:
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  败也产业资本 成也产业资本  何 军  在大小非的减持热潮中,产业资本的砸盘引发了产业资本与金融资本的双向博弈,而这一博弈加剧了市场的下跌进程。但最近一段时间,市场中出现这样一系列现象:等多家公司大股东的的自愿锁定承诺,公司高管增持本公司股票,

  败也产业资本 成也产业资本

  何 军

  在大小非的减持热潮中,产业资本的砸盘引发了产业资本与金融资本的双向博弈,而这一博弈加剧了市场的下跌进程。但最近一段时间,市场中出现这样一系列现象:等多家公司大股东的的自愿锁定承诺,公司高管增持本公司股票,上市公司主动中止定向增发等等。种种迹象表明,产业资本正以不同方式回到市场中来。

  率先砸盘的是产业资本,试图稳定市场的也是产业资本,那么究竟如何来考量产业资本呢?近日,上海麒麟上善资产管理有限公司总裁钟麟接受了记者的专访,这位“民间股神”近年来耗巨资打造了国内第一家专门为全体股东提供交流的网络平台——“沟通在线”(http://www.16gt.com),而该平台的最显著意义在于其正成为制衡产业资本的一个样本。

  钟麟表示,众所周知在股市即将进入全流通时代时,二级市场上参与博弈的就不仅仅是基金、保险、券商等机构和散户这些金融资本了,大小非也加入到这场游戏了。并且,大小非因为其持仓成本的低廉以及信息等等方面的优势,将成为这个市场上最具话语权的实力玩家。目前市场上的恐慌情绪,就主要来自于金融资本对产业资本剥夺自己话语权的恐惧所引发。而现在证券市场上的大底也必然会因为暴跌后被众多产业资本的认可和介入。

  而原来就弱势的中小投资者由于受自身实力与条件的限制,包括信息上的劣势,现在变得更为弱势,这严重制约了他们的投资成果。而我们的上市公司治理又存在很多问题,所以中小投资者只有采取联合的方式才能够获得足够的话语权,去维护自身应得的利益,而目前网络又是最便捷、最有效果的联合平台。

  从真正意义上来说,对即将到来的产业资本的话语权的制约,必须迅速从法律法规上去严格实施。否则,它将会给我们这个日益壮大的证券市场带来更为致命和灾难性的打击。与此同时,在法律法规层面上让广大的中小投资者具有更多的沟通管道,提供法律援助,维护中小投资者的权益也将是我们日后迅速面对的最重要的一个话题。

  对于依旧悬在股市头顶的大小非减持问题,钟麟表示,我们的股改是摸着石头过河,所以尚遗留一些善后问题。像英国当年的股改,具有信托责任的职业经理人经营的公司才可以股改;只有好的公司才能股改,差的公司不准股改,因为差公司股改会损害股民利益;股改后的公司,英国政府有一票黄金股,它具有百分之百的否决权,如果股改后的公司,所作所为会影响到股民的利益,英国政府可以一票否决。

  所以我们现在还是有补救方法的。我们可以效仿英国,让上市公司的股东大会来讨论是否要授予监管层或是独立的第三方机构这一票黄金股。是否授予完全取决于股东大会,像三一重工这样的公司不需授予都应该是让人放心的。还有一个重要前提是,法律上规定:上市公司召开股东大会或临时股东大会时必须要开通网络投票,中国地域宽广,很多中小投资能够保护自身权益的方法主要手段就是靠行使自身的投票权与提案权,让中小投资者全部到现场去参加股东大会明显不太现实。这个规则上的漏洞,就经常会被上市公司所利用,也很容易被带“恶意”的上市公司大股东用来侵害中小投资者的权益。一旦中小投资者的权益受到侵害之后,他们若想通过法律途径去维护自身的权益,在现行的制度条件下,还具有很大程度的困难。监管层规定1%以上需大宗交易这样的方法一是容易被规避,二是会被指责为更改游戏规则。所以采用黄金股应该是可行的。
  
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